長鑫存儲（長鑫科技集團股份有限公司）近日在證監(jiān)會安徽監(jiān)管局完成上市輔導(dǎo)備案，中金公司和中信建投成為其輔導(dǎo)機構(gòu)。這一進展，讓這家國產(chǎn)DRAM存儲器企業(yè)再次成為行業(yè)關(guān)注的焦點。
企業(yè)概況與發(fā)展歷程
長鑫存儲自2016年成立以來，專注于動態(tài)隨機存取存儲芯片（DRAM）的研發(fā)、設(shè)計、制造和銷售。目前，公司已發(fā)布覆蓋移動終端、電腦、服務(wù)器、虛擬現(xiàn)實和物聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用場景的多款DRAM產(chǎn)品。
據(jù)官網(wǎng)披露及公開資料梳理，長鑫存儲自2017年合肥項目開建，到2018年廠房落成并投產(chǎn)首批8Gb DDR4樣品，僅三年便在國產(chǎn)DRAM領(lǐng)域成功切入市場。2019年，公司拿下首筆訂單，逐步打開市場局面。2019年，長鑫12英寸DRAM項目正式簽約落地合肥，總投資超過2200億元，其中三期滿產(chǎn)后預(yù)計可達月產(chǎn)36萬片晶圓。
產(chǎn)能擴張與技術(shù)進步
長鑫存儲近年快速擴建新項目。北京項目的一期試產(chǎn)線已于2022年1月貫通。Omdia預(yù)計，2025年長鑫存儲DRAM芯片出貨量將由2024年的162萬塊增長至273萬塊，同比大增68%。目前，公司的月均DRAM晶圓產(chǎn)能已由2024年初的10萬片提升到20萬片，并逐步向更高階的DDR5產(chǎn)品量產(chǎn)爬升。
技術(shù)方面，長鑫存儲最新的18.5nm工藝相較于上一代19nm制程，在容量、能效與成本控制均有顯著提升。例如LPDDR5系列產(chǎn)品傳輸速率達6400Mbps，功耗較前代降低顯著，已在小米、傳音等國產(chǎn)主流品牌驗證裝機。公司產(chǎn)品正逐步拓展至AI、大數(shù)據(jù)等應(yīng)用市場。
產(chǎn)業(yè)地位與業(yè)績表現(xiàn)
根據(jù)Counterpoint Research統(tǒng)計，2025年第一季度，SK海力士、三星、美光以36%、34%和25%的全球DRAM市場營收份額居前三。長鑫存儲目前份額約為6%，但增長勢頭強勁，預(yù)計2025年出貨量同比增長50%，到當(dāng)年第四季度市場份額有望提升至8%，逐步打破國際主流格局。
受中美半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)政策影響，美國對存儲等高端制程設(shè)備出口限制，使得長鑫存儲在進一步擴產(chǎn)和技術(shù)升級上面臨挑戰(zhàn)。因此，其未來技術(shù)突破和產(chǎn)能釋放情況備受產(chǎn)業(yè)和資本市場關(guān)注。
資本結(jié)構(gòu)與融資動向
輔導(dǎo)備案材料顯示，長鑫存儲注冊資本為601.9億元，無控股股東，最大股東為合肥清輝集電，持股比例21.67%。管理團隊由多位資深半導(dǎo)體專家組成，CEO曹堪宇博士、董事長朱一明等均有深厚行業(yè)背景。值得注意的是，兆易創(chuàng)新是長鑫的重要合作伙伴和股東，其2024年向長鑫采購額達10.18億元。
天眼查顯示，長鑫存儲自2018年以來已完成7輪融資，背后集結(jié)了合肥產(chǎn)投集團、大基金二期、兆易創(chuàng)新、小米、阿里、騰訊等知名投資方。僅2024年3月，公司完成108億元戰(zhàn)略融資，投前估值約1399.82億元。其市值較2022年初已增長三成。
結(jié)語
長鑫存儲憑借先進制程、規(guī)模產(chǎn)能和多元資本加持，正加速在全球DRAM市場爭取更高份額。隨著上市輔導(dǎo)工作的推進，以及業(yè)務(wù)布局不斷完善，未來在先進存儲芯片國產(chǎn)替代和高端應(yīng)用市場表現(xiàn)值得關(guān)注。
